El informe The Digital Banking Monitor, elaborado por Alvarez & Marsal, analiza la evolución del negocio crediticio de Revolut, Nubank, Wise, Monzo y Starling Bank
Los principales neobancos internacionales están acelerando su entrada en el negocio del crédito y avanzan hacia modelos cada vez más próximos a los de una entidad financiera completa. Durante 2025, la cartera agregada de préstamos y anticipos de Revolut, Nubank, Monzo y Starling Bank creció un 50,4%, según el informe The Digital Banking Monitor elaborado por Alvarez & Marsal (A&M), firma global líder de servicios profesionales.
El aumento del crédito estuvo acompañado de un crecimiento del 47,3% en los depósitos y saldos de clientes de las cinco entidades analizadas por el estudio. Esta evolución elevó su volumen de negocio conjunto hasta los 201.252 millones de dólares, un 47,9% más que el año anterior.
Los datos reflejan una transformación de los modelos de negocio de la banca digital. Tras una primera etapa centrada principalmente en las cuentas, las tarjetas, los pagos y el cambio de divisas, varias de estas entidades están ampliando su actividad hacia productos como el crédito al consumo, la financiación a empresas, el ahorro y la inversión.
El informe muestra, no obstante, que el ritmo y la estrategia de expansión son muy diferentes en cada compañía. Mientras algunas entidades están utilizando una parte creciente de los depósitos para conceder financiación, otras mantienen balances muy líquidos y una exposición todavía limitada al riesgo crediticio.
Revolut incrementa en más del doble su actividad crediticia
Revolut registró el mayor crecimiento de los préstamos entre las entidades analizadas, con un incremento interanual del 119,5%. La compañía también elevó sus depósitos un 65,1%, en línea con la expansión de su base de clientes y de su oferta de servicios financieros.
Pese a este avance, el crédito todavía representa una parte reducida de su balance. Su ratio de préstamos sobre depósitos se situó en el 5,8% al cierre de 2025, frente al 4,4% del año anterior. Esto significa que Revolut continúa manteniendo la mayor parte de los recursos de sus clientes en activos líquidos, mientras desarrolla de forma gradual sus capacidades de financiación.
Nubank, por su parte, incrementó sus préstamos un 57,5% y sus depósitos un 45,3%. Su modelo presenta una orientación crediticia mucho más marcada, ya que la financiación a clientes constituye uno de los pilares históricos de su actividad en América Latina.
Monzo también registró un crecimiento destacado, con un aumento del 44,3% en sus préstamos y del 54,9% en los depósitos. En el caso de Starling Bank, la cartera crediticia creció un 10,5%, mientras que los depósitos avanzaron un 5,2%.
Wise no se incluye en la comparación de préstamos, debido a que su modelo está centrado fundamentalmente en los pagos y las transferencias internacionales y no utiliza los saldos de sus clientes para conceder financiación.
Nubank lidera la utilización de los depósitos para conceder crédito
Las diferencias entre las entidades se observan especialmente en la ratio de préstamos sobre depósitos, que mide qué proporción de los recursos captados se destina a financiar a hogares y empresas.
Nubank alcanzó una ratio del 66% en 2025, frente al 60,9% del ejercicio anterior. Es el único de los neobancos analizados que emplea sus depósitos para conceder préstamos a gran escala, como consecuencia de su especialización en tarjetas y crédito al consumo en Brasil, México y Colombia. Starling Bank ocupa la segunda posición, con una ratio del 40,7%, apoyada principalmente en su actividad de financiación a pequeñas y medianas empresas en Reino Unido.
En cambio, Monzo mantiene una ratio del 9%, ligeramente inferior a la del año anterior, mientras que Revolut se sitúa en el 5,8%. El promedio agregado de las entidades bancarias analizadas alcanza el 24,9%, muy por debajo del entorno del 100% observado en la banca tradicional europea.
Esta diferencia ofrece un amplio margen para incrementar la actividad crediticia, pero también refleja una gestión prudente del riesgo. El desarrollo de préstamos exige capacidades distintas a las necesarias para operar cuentas y medios de pago, como sistemas de evaluación crediticia, gestión de impagos, provisiones, cumplimiento regulatorio y consumo de capital.
Del crecimiento de los depósitos a su utilización productiva
A&M señala que una de las principales oportunidades para los neobancos consiste en convertir el fuerte crecimiento de los depósitos en nuevas fuentes de ingresos, sin comprometer la calidad de los activos ni su ventaja operativa.
El margen de intereses ya representa el 62,8% de los ingresos agregados de las entidades analizadas, aunque existen diferencias relevantes entre sus modelos. En Nubank alcanza el 84,5% y en Starling Bank el 87,5%, frente al 24,8% de Revolut y el 25,7% de Wise.
Esta divergencia demuestra que no existe un único modelo de banca digital. Algunas compañías obtienen la mayor parte de sus ingresos del crédito y del margen de intereses, mientras que otras continúan apoyándose principalmente en comisiones, pagos, suscripciones, cambio de divisas o servicios de inversión.
El capital permite sostener la expansión
El crecimiento del crédito se produce en un contexto en el que las entidades digitales mantienen niveles de capital elevados. Revolut cerró 2025 con una ratio CET1 del 40,7%, Monzo con el 27,3% y Starling Bank con el 28,6%. Nubank se situó en el 13%, aunque la comparación debe realizarse con cautela por las diferencias entre el marco regulatorio brasileño y el europeo.
Según el informe, estos niveles proporcionan margen para seguir ampliando el balance y desarrollar nuevas líneas de financiación. No obstante, el aumento del crédito irá acompañado de mayores exigencias en materia de capital, supervisión y gestión del riesgo.
La próxima fase de crecimiento de la banca digital estará determinada, por tanto, por la capacidad de pasar de la captación de depósitos a una intermediación financiera más completa. Las entidades que logren combinar una concesión prudente de crédito con su estructura tecnológica y su menor base de costes estarán mejor posicionadas para ampliar la relación con sus clientes y competir en una mayor parte del negocio bancario.
Arriba, en la foto, Tony Alvarez, CEO de Alvarez & Marsal
